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原油升水和貼水什么意思

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在某一特定地點(diǎn)和特定時(shí)間內(nèi),原油的期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格稱為原油期貨升水;期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格稱為原油期貨貼水。

在期貨市場(chǎng)上,現(xiàn)貨的價(jià)格低于期貨的價(jià)格,則基差為負(fù)數(shù),遠(yuǎn)期期貨的價(jià)格高于近期道貨的價(jià)格,這種情況叫“期貨升水”,也稱“現(xiàn)貨貼水”,遠(yuǎn)期期貨價(jià)格超出近期貨價(jià)格的部分,稱“期貨升水率”(CONTANGO)。

如果遠(yuǎn)期期貨的價(jià)格低于近期專期貨的價(jià)格、現(xiàn)貨的價(jià)格高于期貨的價(jià)格,則基差為正數(shù),這種情況稱為“期貨貼水”,或稱“現(xiàn)貨升水”,遠(yuǎn)期期屬貨價(jià)格低于近期期貨價(jià)格的部分,稱“期貨貼水率”(BACKWARDATION)。

期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)只是一個(gè)學(xué)術(shù)研究時(shí)區(qū)分的概念,在實(shí)際運(yùn)作中,二者是一個(gè)整體的市場(chǎng),期貨定價(jià)、現(xiàn)貨物流,二者有機(jī)作用,才可以使市場(chǎng)機(jī)制得以正常運(yùn)行。

此外,期貨價(jià)格中也有近遠(yuǎn)月合約之分,如果遠(yuǎn)月期貨合約價(jià)格高于近月合約,則遠(yuǎn)月對(duì)于近月升水;反之,則遠(yuǎn)月對(duì)近月貼水。從另外一個(gè)角度,即以近月對(duì)遠(yuǎn)月而言,也是同樣道理。

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